Qu’est-ce que le trading des turbos et des warrants ?

Turbos et Warrants

Illustration: Turbos et Warrants

Les turbos et les warrants sont des produits financiers disponibles chez certains courtiers, très prisés des investisseurs. Ils ont des caractéristiques propres qu’il est important de connaître afin de les utiliser au mieux.

Définition

Les turbos et les warrants sont très similaires. Dans les deux cas il s’agit de produits financiers qui sont indexés sur un sous-jacent. Le sous-jacent peut être de différente nature : action, indice, matière première ou autre. La performance des turbos et des warrants dépend donc de l’évolution du cours du sous-jacent, à la hausse ou à la baisse.

Ces produits financiers sont proposés par différentes banques et sont cotés en continu dans un compartiment spécifique par Euronext Paris.

Avec les turbos, il est possible de jouer la hausse ou la baisse d’un sous-jacent avec un effet de levier. On parle alors de turbo call et turbo put.

Un turbo put donne la possibilité de vendre un actif à un prix déterminé d’avance (appelé strike) durant une période définie, jusqu’à une date butoir qu’on appelle date de maturité ou échéance. Le strike est une caractéristique très importante pour un turbo car c’est cela qui va définir sa valeur. Une autre caractéristique importante est la parité, c’est à dire le nombre de turbos qu’il faut détenir pour avoir le droit d’acheter un sous-jacent.

Si le trader mise sur une baisse de marché, il achète un turbo put. Au contraire, s’il mise sur une hausse, il achètera un turbo call, qui a le même mécanisme.

Il existe plusieurs sortes de turbos:

Les turbos classiques : Ils ont une date de maturité fixe et une barrière désactivante égale au Strike.

Les turbos illimités (infinis) : Ils n’ont pas de date d'échéance, ils se distinguent par une barrière et un prix d'exercice de niveau différent. Ils permettent à l'investisseur de conserver le Turbo jusqu’à plusieurs mois. Le prix d'exercice évolue chaque jour en fonction d'un coût de financement.

Les Turbos Best (Barrière Egale Strike) : Ils fonctionnent comme les turbos illimités mais la barrière désactivante est égale au Strike, elle est recalculée quotidiennement.

Avantages des turbos et warrants

Les turbos et warrants ne sont pas des produits classiques et il est important de pouvoir bien les maitriser afin d‘en tirer le maximum de profit.

Ils permettent notamment de se protéger contre une baisse du marché global en recourant aux puts. De même, si l’investisseur a des positions vendeuses, il peut se protéger via des turbos calls. Les turbos et warrants agissent alors comme une couverture et permettent de mieux gérer les risques.

Ce sont également des produits d’une grande liquidité, qui peuvent s’acheter ou se vendre comme des actions ou d’autres produits financiers plus classiques.

Un des attraits principaux pour les investisseurs est l’effet de levier, qui permet de démultiplier les performances du turbo. Il est cependant conseillé de faire très attention avec cet effet de levier car les pertes peuvent également être conséquentes. Une bonne maitrise des turbos et des warrrants est donc indispensable. Il est important de commencer à s’entrainer via des comptes de démo afin de maitriser toutes les caractéristiques du produit et de pouvoir les négocier efficacement.

Un autre avantage des turbos est la barrière désactivante : elle est définie au préalable à l'émission par l'émetteur. Lorsque le cours du sous-jacent atteint ou dépasse cette barrière, le Turbo est désactivé et l'investissement initial est perdu. Le risque reste donc limité au capital initial et l’investissement est donc maitrisé. Cependant, le trader doit rester très vigilant quant à la volatilité du marché avant de prendre ses décisions.

Différences avec les CFD

L’effet de levier est plus important avec les CFD puisqu’il varie de 1 a 200 contre 1 à 50 pour les turbos & warrants. Ces deux types de produits financiers proposent une gestion des risques avec des Ordres Stop.

En termes de transparence, les CFD sont vraisemblablement plus avantageux. En effet, avec les CFD il est possible d’investir à la hausse comme à la baisse, et de négocier sur une variation identique à celle du cours de l’actif sous-jacent. A l’inverse, les émetteurs de warrants et de turbos calculent les cours de ces produits dérivés en intégrant des paramètres grecs et de volatilité complexes.

Mais en termes de risques, les turbos sont plus sures. Avec les CFD, si le marché évolue en défaveur de l’investisseur et du fait de l’effet de levier, il est possible de perdre plus que l’investissement initial. C’est pourquoi de nombreux brokers proposent des options de comptes à risques limités. Ce sont des comptes où les pertes ne peuvent jamais excéder le montant déposé grâce à l'utilisation de stops garantis sur chaque position.

Les turbos & warrants sont des produits financiers assez similaires aux CFD. Ils ont certaines caractéristiques propres et il est conseillé de bien les étudier avant de commencer à les négocier. Le risque est en effet important et doit être pris en compte et bien maitrisé par l’investisseur.

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Dernière mise à jour le 03/01/18

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