Comment utiliser le Commodity Channel Index ?

Comment utiliser le Commodity Channel Index ?

Illustration: Comment utiliser le Commodity Channel Index ?

Développé par Donald Lambert et présenté dans le magazine Commodities en 1980, le Commodity Channel Index (CCI) est un indicateur polyvalent qui peut être utilisé pour identifier une nouvelle tendance ou avertir de conditions extrêmes. Il peut être utilisé pour les indices, les actions, le forex, les matières premières, etc. 

Le Commodity Channel Index mesure le niveau de prix actuel par rapport à un niveau de prix moyen sur une période donnée. Dans les conditions extrêmes, le CCI est relativement élevé ou au contraire très bas. Dans tous ces cas, le CCI est loin de la moyenne sur la période définie. De cette manière, le CCI peut être utilisé pour identifier des niveaux de sur-achat et de survente.

Comment cet indicateur fonctionne ?

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Illustration: Lorsque le CCI passe au-dessus de +100, une nouvelle forte tendance à la hausse commence, signalant un achat.

Lorsque le CCI passe au-dessus de +100, une nouvelle forte tendance à la hausse commence, signalant un achat. Utilisez des indicateurs de tendance ou d’autres méthodes d’analyse technique pour confirmer les signaux indiqués par le CCI.

Lorsque la CCI passe au-dessous de -100, une nouvelle forte tendance à la baisse commence, signalant une vente. Fermez la position sur CCI à partir de -100. Là aussi, ne pas hésiter à utiliser des indicateurs de tendance ou d’autres méthodes d’analyse technique ou graphique pour confirmer les signaux indiqués par le CCI.

Recherchez les niveaux de sur-achat supérieurs à +100 et les niveaux de survente inférieurs à -100. Ces niveaux de CCI peuvent être ajustés en fonction de la volatilité du titre. Par exemple, pour un produit plus volatil, vous pouvez utiliser +200 et -200.

Remarque : le CCI est un oscillateur « sans borne », ce qui signifie qu'il n'y a pas de limite à la hausse ou à la baisse. Cela rend assez subjectif l'interprétation d'une condition surachetée ou survendue. Lorsque le CCI est suracheté, l’actif en question peut continuer à monter. Lorsque le CCI est survendu, l’actif peut également continuer de baisser. Utilisez le CCI avec des indicateurs supplémentaires lorsque vous essayez de lire des conditions de sur-achat ou de survente.

Calcul du CCI

Le Commodity Channel Index (CCI) est calculé en déterminant la différence entre le prix actuel et le prix moyen. Cette différence est comparée à la différence moyenne sur la période. La comparaison des différences des moyennes met en évidence une certaine volatilité des produits. Le résultat est plus susceptible de tomber dans la plage standard de +/- 100.

CCI = (PM - MPM) / (0,015 * écart moyen)

Où :

PM = Prix moyen = (Haut + Bas + Clôture) / 3

MPM = Moyenne Mobile des PM (par exemple sur 21 périodes)

La constante 0,015 garantit que 70 à 80% des valeurs de l'ICC se situent dans la plage +100 à -100.

Interprétation

CCI mesure la différence entre le changement de prix d’un titre et son changement de prix moyen. Des lectures positives élevées indiquent que les prix sont bien au-dessus de leur moyenne, ce qui est un signe de vigueur. Les lectures négatives indiquent que les prix sont bien en dessous de leur moyenne, ce qui montre une faiblesse.

Le Commodity Channel Index (CCI) peut être utilisé comme indicateur coïncidant ou indicateur avancé. En tant qu'indicateur coïncidant, les hausses supérieures à +100 traduisent une forte action des prix pouvant signaler le début d'une tendance haussière. Les baisses inférieures à -100 traduisent la faiblesse des cours pouvant signaler le début d'une tendance baissière.

En tant qu'indicateur avancé, les chartistes peuvent rechercher des conditions de sur-achat ou de survente pouvant laisser présager un retournement. De même, les divergences haussières et baissières peuvent être utilisées pour détecter les changements de directions précoces et anticiper les inversions de tendance.

Nouvelle tendance émergente

Comme indiqué ci-dessus, la majorité des mouvements de l'ICC se produisent entre -100 et +100. Un mouvement qui va au-delà de cette plage montre une force ou une faiblesse inhabituelle qui peut préfigurer un mouvement prolongé. Pensez à ces niveaux en tant que filtres haussiers ou baissiers. Techniquement, le CCI privilégie les haussiers positifs et les baissiers négatifs. Cependant, l’utilisation de simples croisements de la ligne zéro peut également être utilisée comme indicateur d’achat ou de vente, mais peut aussi donner lieu à de nombreux faux signaux. Bien que les points d’entrée classiques avec le CCI nécessitent un mouvement au-dessus de +100 pour un signal haussier et un mouvement en dessous de -100 pour un signal baissier, le croisement à la hausse ou à la baisse de la ligne zéro peut permettre d’être en avance sur les prises de décisions.

Sur-achat et survente

Identifier les niveaux de sur-achat et de survente peut être délicat avec le Commodity Channel Index (CCI) ou tout autre oscillateur de momentum. Premièrement, CCI est un oscillateur non lié ou « sans borne ». Théoriquement, il n'y a pas de limites à la hausse ou à la baisse. Cela rend une évaluation de sur-achat ou de survente très subjective. Deuxièmement, les titres peuvent continuer de monter après qu'un indicateur soit suracheté. De même, les titres peuvent continuer de baisser après que le CCI soit survendu.

La définition de sur-achat ou de survente varie pour le CCI. ± 100 peut fonctionner dans une fourchette de prix, mais des niveaux plus extrêmes sont nécessaires pour d'autres situations. ± 200 est un niveau beaucoup plus difficile à atteindre et plus représentatif d'un véritable extrême. La sélection des niveaux de sur-achat / survente dépend également de la volatilité du titre sous-jacent. La fourchette de l'ICC pour un ETF sera généralement inférieure à celle de la plupart des actions, qui sont beaucoup plus volatiles.

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Illustration: La fourchette de l'ICC pour un ETF sera généralement inférieure à celle de la plupart des actions, qui sont beaucoup plus volatiles.

Divergences haussières / baissières

Grâce à la notion de divergence, le CCI peut signaler un retournement.

Les divergences indiquent un point potentiel d'inversion, car la tendance directionnelle ne confirme pas le prix. Une divergence haussière se produit lorsque le titre sous-jacent atteint un minimum bas et que le CCI forme un minimum plus élevé, ce qui indique un momentum moins favorable. 

Une divergence baissière se forme lorsque l’actif enregistre un plus haut élevé et que l'ICC en forme un plus bas, ce qui montre une tendance haussière moins élevée. 

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Illustration: Exemple de divergence haussière sur l’or

Avant d’être trop enthousiasmé par les divergences en tant que grands indicateurs de retournement, notez que les divergences peuvent être trompeuses dans une tendance forte. Une forte tendance à la hausse peut montrer de nombreuses divergences baissières avant qu'un sommet ne se matérialise réellement. Inversement, les divergences haussières apparaissent souvent dans une tendance baissière prolongée.

La confirmation est la clé des divergences. Bien que les divergences reflètent un changement de tendance qui peut préfigurer un renversement, les chartistes devraient définir un point de confirmation pour le CCI ou le graphique des prix. Une divergence baissière peut être confirmée par une rupture sous le CCI ou une rupture de support sur le graphique des prix. Inversement, une divergence haussière peut être confirmée avec une cassure au-dessus de zéro avec le CCI ou une cassure de résistance sur le graphique des prix.

Conclusion

Le Commodity Channel Index est un oscillateur momentum polyvalent qui peut être utilisé pour identifier les niveaux de sur-achat ou de survente ou les inversions de tendance. 

L'indicateur devient suracheté ou survendu lorsqu'il atteint un extrême relatif. Cet extrême dépend des caractéristiques de l’actif sous-jacent et de la plage historique pris en compte pour le CCI. Les titres volatiles sont susceptibles de nécessiter des extrêmes plus élevés que les titres plus « clames ». 

Les changements de tendance peuvent être identifiés lorsque l'ICC franchit un seuil spécifique compris entre zéro et 100. Quelle que soit la manière dont l'ICC est utilisé, les chartistes doivent utiliser l'ICC conjointement avec d'autres indicateurs ou analyses de prix.

Dernière mise à jour le 29/11/19

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