Les bandes de Bollinger

Parmi les nombreux indicateurs techniques connus, les bandes de Bollinger sont très appréciées par bon nombre de traders. Elles ont été introduites par l’analyste financier américain John Bollinger. Elles donnent de précieuses informations sur le marché et les cours actuels et passés.

Qu’est-ce que les bandes de Bollinger?

Bollinger1

Il s’agit d’un indicateur de volatilité qui permet d’avoir une vue précise sur la nervosité du marché et de repérer notamment des zones d’entrée et de sortie pour un trader.

Concrètement, c’est une moyenne mobile simple (sur une période donnée, en règle générale 20) plus ou moins deux écarts-types (ou "standard deviation” en anglais), représentés par deux bandes situées au-dessus et en-dessous de la moyenne. Un écart-type est tout simplement une mesure mathématique de la volatilité. Un écart-type élevé signifie que les prix bougent fortement et s’écartent de la moyenne.

En théorie, selon les données statistiques de la loi normale, 95,4% des prix de marché devraient se trouver entre les bandes supérieure et inférieure, ce qui correspond à la moyenne mobile plus ou moins deux écarts-types. On comprend alors que les 4,6% restant sont très rares et que la norme veut que ces prix reviennent entre les bandes très rapidement.

Comment utiliser les bandes de Bollinger?

Comme tous les indicateurs techniques, il est possible de les utiliser de plusieurs façons.

En partant du principe que près de 95% des prix de marché devrait se trouver entre les deux bandes extérieures, le première stratégie consiste à:

acheter le marché lorsque les prix sont en-dessous (en dehors) de l’enveloppe basse;

vendre le marché lorsque les prix sont au-dessus (en dehors) de l’enveloppe haute.

Bollinger2

En fait, les moments où les prix sortent des bandes correspondent à des situations extrêmes de marché, à forte volatilité: les prix dépassent alors les bandes inférieure ou supérieure. La probabilité que ces prix reviennent entre les bandes est ainsi très forte.

Une autre utilisation des bandes consiste à repérer des moments de calme avant la tempête. En effet, lorsque le marché ne bouge que faiblement, cela va se traduire par un resserrement des bandes de Bollinger, puisque les écarts-types supérieur et inférieur représentant la volatilité seront faibles. Fréquemment ce genre de situation arrive lorsque le marché est en attente d’une nouvelle, d’une donnée économique ou d’annonces liées à l’actif en question. Au moment où celle-ci est révélée, la volatilité reprend et les bandes s’élargissement instantanément. Des bandes très serrées sont donc le signe d’une volatilité accrue à venir. 

Bollinger3

Limites 

Les bandes de Bollinger sont visuellement très intéressantes mais, comme toujours, il ne faut pas tomber dans la facilité lorsqu’on les utilise.

Lorsque les prix touchent ou même dépassent une des bandes extérieures, ils ne rebondissent pas forcément. Ils peuvent continuer à glisser en montant ou en descendant le long de la bande. Cela peut durer un certain temps. Il faut donc faire très attention à la stratégie qui consiste à acheter la borne inférieure et vendre la borne supérieure, même si cela arrive fréquemment.

Bollinger4

D’autre part, les bandes réagissent très vite aux mouvements de marché puisque leur calcul est directement lié aux prix. De ce fait, les objectifs d’entrée ou de sortie qu’un trader se donne peuvent changer en temps réel, sauf si l’horizon de temps étudié est relativement grand (mensuel, annuel).

Enfin, le calcul des bandes de Bollinger est basé sur une théorie statistique, celle de la loi dite “normale”, afin de simplifier et de modéliser le marché. Or, cela ne correspond pas à la réalité. Chaque marché est unique, chaque actif est différent dans la répartition de ses mouvements de prix. Aucun n’est aussi lisse ou parfait que la loi normale. De ce fait, selon le marché étudié, des prix en dehors des bornes supérieure ou inférieure ne sont pas forcément le signe de situations anormales.

Dernière mise à jour le 02/11/17

Continuer cette discussion sur le forum