Le Bitcoin a atteint en mai 2019 les 9000 dollars. Deux mois avant le prix de la crypto-monnaie la plus ancienne et la plus connue était d’à peine 4000 dollars. Soit une progression de 125%. Comment est-ce possible ? D’où vient cette frénésie acheteuse ? Comment expliquer ce regain d’engouement du Bitcoin, alors même que l’ambiance était plutôt morose dans le monde des monnaies virtuelles depuis plusieurs mois ?
S’il est toujours difficile d’apporter une réponse claire et précise à ces questions, on peut néanmoins noter quelques éléments qui, ces dernières semaines, ont favorisé la montée des prix.
Tout d’abord, la raison première semble venir du côté de l’offre : le nombre de Bitcoin est limité. Par conséquent, les prix grimpent, de façon mécanique. Certains analystes voient même une pénurie arriver sur le marché. Si c’était le cas, il n’y aurait pas de limite au prix du Bitcoin.
Ensuite, il y a eu de larges transferts de capitaux de monnaies virtuelles entre portefeuilles, à travers différentes plateformes. Si l’identité des personnes concernées reste bien sûr confidentielle, on peut penser qu’il s’agisse de larges investisseurs, voire de grosses sociétés de gestions ou des institutionnels, vues les sommes en jeu qui se comptent en millions de dollars. Ces mouvements ont été dirigés principalement sur le Bitcoin.
Cela nous amène au deuxième point important : la réallocation des capitaux sur le Bitcoin en lieu et place des autres tokens et altcoins. En effet, le Bitcoin reste la crypto-monnaie de référence sur ce marché, avec près de 154 milliards de dollars de capitalisation. Cela représente une part de 56% du marché. La deuxième place revient à l’Ethereum avec seulement 10% du marché. En 2018, la part du Bitcoin était descendu à seulement 33%. Depuis, les petites cryptos ont été délaissées en faveur du Bitcoin qui apparaît comme plus sûr, plus liquide et moins manipulé.
Autre explication à cette remontée : on a assisté à une accumulation en début 2019. Au fur et à mesure que le marché s’est stabilisé et a arrêté sa chute, les paris à la hausse se sont confirmés. Dès lors, les investisseurs se sont positionnés doucement mais sûrement sur le Bitcoin. Petit à petit, le prix s’est consolidé avant d’exploser récemment. La pression est devenue trop forte.
Par ailleurs, cette hausse soudaine peut avoir été accentuée par la couverture (rachat des ventes à découvert) de traders baissiers. Le niveau des $4000 semble avoir actionné des stops sur des positions short. Cela provoque une vague d’achats massifs en très peu de temps. Le marché s’est alors emballé très rapidement.
D’autre part, il ne faut pas oublier que nombreux sont ceux qui se sont mordus les doigts en 2017, n’ayant pas investi sur le Bitcoin et regardant tristement le prix grimper de jour en jour. Cette fois-ci on ne veut pas rater le train ! Si le Bitcoin fonce vers les $10,000 puis $20,000 on ne veut surtout pas être resté derrière comme en 2017 ! C’est alors plus prudent d’acheter, même un peu, que de rester les bras croisés et de le regretter plus tard.
Enfin, de façon plus large, le Bitcoin devient de plus en plus crédible comme actif de diversification dans un portefeuille global. Il est en outre décorrélé des marchés actions, obligations, etc. Lorsque « tout va mal » on peut alors se rabattre sur le Bitcoin comme on pourrait le faire avec l’or. Mais le métal précieux n’a plus forcément la cote. Le Bitcoin apparaît comme une alternative sérieuse. Il n’est donc pas impossible que des investisseurs se soient tournés, et ce de plus en plus, vers le Bitcoin.
La grande question est maintenant de savoir si cette envolée va se confirmer dans les semaines et mois à venir. Ou bien si, comme en 2018, les prix vont se « casser la gueule ». Comme les variations de son prix, les avis concernant le Bitcoin sont extrêmes. Certains le voient à plus de $100,000 tandis que d’autres pensent que le Bitcoin ne vaut strictement rien. En effet il est très difficile, voire impossible d’estimer la valeur du Bitcoin. C’est pour l’instant un marché de spéculation totale. Seul le combat entre acheteurs et vendeurs prime. Il n’y a pas d’élément fondamental qui pourrait venir appuyer l’une ou l’autre des positions.
Le Bitcoin est aujourd’hui devenu un « actif » incontournable. Considéré d’abord comme une plaisanterie ou une arnaque, le Bitcoin bénéficie aujourd’hui d’une exposition très large. Les banques et institutionnels s’y intéressent. Les régulateurs essaient de contrôler ce qui peut l’être. Des dizaines de plateformes d’échanges existent. Des produits « sérieux » sont créés afin d’investir ou trader le Bitcoin… Bref, nous n’en sommes plus au balbutiement d’un marché naissant. Que les prix montent ou descendent, nous assistons probablement à l’intégration du Bitcoin comme nouvel outil financier à grande échelle.
