Si le secteur de la défense européenne était déjà en pleine transformation depuis quelques années, les derniers mois ont renforcé l’idée qu’il pourrait entrer dans un cycle de croissance durable. Les budgets militaires grimpent, les États cherchent à réduire leurs dépendances stratégiques et les technologies changent la donne : drones, cybersécurité, systèmes autonomes ou technologies « duales », utilisées aussi bien dans le civil que dans le militaire. Bref, l’armement européen ne se résume plus aux chars et aux avions de combat, et cela attire forcément les regards des investisseurs.
« L’Europe doit investir davantage dans sa sécurité, et le faire ensemble, pour une défense européenne plus forte. »
Mais une question se pose forcément : est-il encore temps d’acheter ces actions déjà en forte hausse, ou les meilleures occasions sont-elles derrière nous ? Car une entreprise peut crouler sous les commandes et rester un mauvais investissement si son action est achetée trop cher. Pour y voir plus clair, faisons le tour du marché avant de passer aux dix actions et ETF à suivre en 2026.
Un marché en expansion, mais encore flou
Les dépenses de défense en forte hausse
Les chiffres donnent le vertige : selon l’Agence européenne de défense, les 27 pays de l’Union européenne ont dépensé 418 milliards d’euros pour leur défense en 2025, soit 20 % de plus qu’en 2024. L’Agence projette 454 milliards d’euros en 2026. Ce sont des sommes considérables, mais attention à ne pas mélanger objectif politique, budget voté et dépense réellement effectuée. Une annonce spectaculaire ne signifie pas que l’argent est déjà arrivé dans les caisses des industriels.
Et surtout, à qui ira cet argent ? Aux avions de combat, aux munitions, aux radars, à la défense aérienne ou à la maintenance ? Les États doivent choisir leurs priorités et leurs fournisseurs, parfois au terme de longues négociations. Voilà pourquoi la hausse des dépenses militaires ne profite ni immédiatement ni de la même manière à toutes les entreprises cotées.
De nouvelles commandes (enfin) signées
Plusieurs grands noms, comme Rheinmetall, Thales ou BAE Systems, affichent des carnets de commandes particulièrement fournis. De quoi donner de la visibilité pour les prochaines années ! Mais une commande n’est pas encore du chiffre d’affaires. Imaginez un État qui commande aujourd’hui des véhicules blindés livrables sur cinq ans : il faut fabriquer les équipements, recruter parfois de nouvelles équipes, puis livrer au rythme prévu. Les revenus sont comptabilisés selon les règles applicables aux contrats, pas simplement le jour de l’annonce. Entre une signature et les résultats financiers, le chemin peut être long.
L’incertitude du marché
Reste que le marché n’avance pas en ligne droite. Un changement politique, des usines qui peinent à suivre, des composants difficiles à obtenir ou des recrutements plus longs que prévu peuvent refroidir l’enthousiasme. Et le « made in Europe » n’est pas systématiquement gagnant : les gouvernements arbitrent aussi entre prix, délais et alliances internationales. Sans oublier les exportations, parfois soumises à des décisions diplomatiques imprévisibles. Rien de tout cela n’annule la tendance de fond, mais mieux vaut le garder en tête.
C’est aussi pour cela que les dirigeants européens insistent sur la nécessité de renforcer les capacités de défense du continent, à l’image d’Emmanuel Macron :
« L’Europe a la force économique, la puissance et le talent pour être à la hauteur de cette époque et pour se comparer aux États-Unis d’Amérique, sans parler de la Russie. Nous avons les moyens. Nous devons donc agir unis en tant qu’Européens et déterminés à nous protéger. »
Top 10 des meilleures actions et ETF dans l’armement européen en 2026
#1 - Rheinmetall (Allemagne)
- ✅ Pourquoi y croire ? Blindés, artillerie, munitions : Rheinmetall est aux premières loges du réarmement terrestre européen. Et ce n’est plus seulement une histoire de promesses : au 30 juin 2026, le groupe annonçait un indicateur de commandes et accords-cadres (« Rheinmetall Backlog ») de 80,5 milliards d’euros. Attention, cet indicateur comprend aussi des appels attendus sur des accords-cadres : ce n’est pas exactement un carnet de commandes fermes. Pour honorer cette demande, encore faut-il faire tourner les usines à plein régime.
- ⚠️ Prudence : Une grande partie des bonnes nouvelles a déjà été anticipée par les investisseurs. Retards de livraison, difficultés de montée en cadence, concurrence de groupes comme KNDS ou changements de budgets pourraient provoquer des corrections, même si l’activité continue de progresser.
#2 - Rolls-Royce (Royaume-Uni)
- ✅ Pourquoi y croire ? Célèbre pour ses moteurs d’avion, Rolls-Royce joue aussi un rôle stratégique dans la défense, notamment grâce à la propulsion des sous-marins nucléaires britanniques. Le contrat Unity, annoncé à environ 9 milliards de livres, illustre cette activité souvent moins connue du grand public. Le groupe profite par ailleurs de ses activités dans l’aviation civile : ce n’est donc pas une valeur de défense « pure ».
- ⚠️ Prudence : Le redressement de l’entreprise et la progression de son action ont déjà suscité beaucoup d’enthousiasme. Il faut regarder à la fois le prix payé en Bourse, l’exécution des contrats militaires et la santé du marché aéronautique civil.
#3 - Thales (France)
- ✅ Pourquoi y croire ? Radars, communications sécurisées, électronique de défense, avionique, cybersécurité : Thales est présent sur des équipements dont les armées peuvent difficilement se passer. On pense souvent aux avions et aux chars, mais sans capteurs ni systèmes de communication fiables, ils perdent une grande partie de leur efficacité. Le groupe peut donc profiter de besoins très variés, sur des programmes qui s’étalent parfois sur des années.
- ⚠️ Prudence : Les commandes publiques peuvent être longues à négocier et à exécuter. Un report de programme, une pression sur les marges ou des difficultés industrielles peuvent peser sur les résultats, même lorsque les besoins militaires restent importants.
#4 - BAE Systems (Royaume-Uni)
- ✅ Pourquoi y croire ? BAE Systems ne met pas tous ses œufs dans le même panier : aéronautique, navires, équipements terrestres et électronique, avec des clients bien au-delà de l’Europe. Son carnet de commandes au sens de son indicateur de gestion atteignait 83,6 milliards de livres fin 2025. De quoi voir venir, même si toutes ces commandes ne deviennent pas du chiffre d’affaires du jour au lendemain.
- ⚠️ Prudence : Diversification ne signifie pas absence de risque. Les calendriers des programmes restent complexes et la hausse déjà enregistrée par le titre peut limiter son potentiel si les bénéfices ne progressent pas aussi vite que prévu.
#5 - Leonardo (Italie)
- ✅ Pourquoi y croire ? Hélicoptères, avionique, électronique, capteurs et systèmes de défense : Leonardo est présent sur plusieurs maillons de la chaîne militaire. Ses compétences dans les technologies utilisables à la fois dans le civil et dans le militaire, ainsi que sa participation à des programmes internationaux, méritent l’attention.
- ⚠️ Prudence : Le groupe reste sensible aux décisions des États, aux calendriers des programmes et à la rentabilité de ses contrats. Après une forte hausse du secteur, la capacité à améliorer durablement les marges compte autant que les nouvelles commandes.
#6 - Saab (Suède)
- ✅ Pourquoi y croire ? Saab, c’est notamment le Gripen, son avion de combat, mais aussi des sous-marins, des radars et des équipements de défense aérienne. Avec la montée des besoins dans les pays nordiques et baltes, le constructeur suédois a de quoi tirer son épingle du jeu. Son carnet de commandes a atteint 274,5 milliards de couronnes suédoises fin 2025, selon son rapport annuel. Les systèmes anti-drones sont aussi un domaine à suivre.
- ⚠️ Prudence : Le titre peut être volatil et certains marchés ou programmes pèsent lourd dans son activité. Sur les avions de combat, Saab affronte également des concurrents puissants. Une belle croissance opérationnelle ne protège pas d’une correction boursière lorsque les attentes sont élevées.
#7 - Safran (France)
- ✅ Pourquoi y croire ? Safran a un profil particulier : ses moteurs d’avions civils, notamment via CFM International, occupent une place majeure dans son activité, tandis que ses équipements et technologies servent aussi des programmes militaires. Cette double exposition peut être un atout : les moteurs de croissance du civil et de la défense ne sont pas toujours les mêmes.
- ⚠️ Prudence : C’est précisément pourquoi Safran ne doit pas être considéré comme un pari exclusivement lié au réarmement. Le trafic aérien, les cadences des avionneurs, les coûts industriels et les programmes militaires influencent ensemble ses résultats.
#8 - Kongsberg Gruppen (Norvège)
- ✅ Pourquoi y croire ? Moins médiatisé que certains géants européens, Kongsberg est bien placé dans les missiles, les systèmes maritimes et certaines technologies sous-marines. Avec la modernisation des flottes et le besoin de protéger les côtes, ce spécialiste pourrait tirer son épingle du jeu.
- ⚠️ Prudence : La dépendance à certains grands contrats et aux budgets des marines peut créer des à-coups. La valorisation et la liquidité du titre méritent aussi d’être examinées plutôt que de se fier uniquement à l’attrait de ses technologies.
#9 - ETF axés sur la défense européenne (ex. EUAD, WDEF…)
- ✅ Pourquoi y croire ? Un ETF permet d’acheter, en une seule ligne, un panier d’actions liées au secteur. C’est une façon de ne pas miser tout son investissement sur une seule entreprise : une mauvaise nouvelle chez un industriel peut être partiellement compensée par les autres positions du fonds.
- ⚠️ Prudence : Diversifier les entreprises ne supprime pas le risque du secteur. Si toutes les valeurs de défense corrigent ensemble, l’ETF peut baisser lui aussi. Il faut vérifier les noms exacts et les identifiants des fonds, leur indice, les frais, les principales positions et la part d’entreprises réellement européennes avant de choisir.
#10 - Les bonus : Dassault Aviation et MBDA (via Airbus, BAE ou Leonardo)
- ✅ Pourquoi y croire ? Dassault Aviation bénéficie de l’intérêt international pour le Rafale et de son savoir-faire dans les avions de combat. MBDA, de son côté, est un acteur majeur des missiles. Il faut toutefois distinguer les deux : Dassault Aviation est cotée, MBDA ne l’est pas directement. Pour s’exposer indirectement à MBDA, on peut regarder ses actionnaires industriels, Airbus, BAE Systems et Leonardo.
- ⚠️ Prudence : Les contrats de Rafale dépendent de négociations entre États, souvent longues et sensibles à la politique. Quant à MBDA, acheter une action d’un de ses actionnaires ne revient pas à acheter MBDA seule : on investit aussi dans toutes les autres activités de ce groupe.
💡 Le saviez-vous ?
Un ETF peut détenir plusieurs dizaines de titres et rester concentré sur quelques grandes entreprises. Avant d’investir, regardez le poids de ses cinq premières lignes : c’est parfois plus instructif que le simple nombre de sociétés présentes dans le fonds.
Conclusion : un enthousiasme à canaliser
La défense européenne est devenue un thème majeur pour les investisseurs. Réarmement, souveraineté technologique et besoins de modernisation peuvent soutenir l’activité des industriels pendant des années. Mais des perspectives solides ne garantissent pas que toutes les actions du secteur sont aujourd’hui bon marché : la Bourse anticipe souvent les bonnes nouvelles bien avant qu’elles apparaissent dans les résultats.
Toutefois, un certain réalisme s’impose :
- La part d’incertitude demeure élevée : budgets, contrats, capacités de production et livraisons n’avancent pas toujours au même rythme. Il faut distinguer les promesses des commandes réellement exécutées.
- Attention aux « sur-réactions » : une annonce géopolitique peut faire grimper rapidement un cours, sans que les bénéfices futurs aient changé dans les mêmes proportions. Le prix d’achat reste essentiel.
- La diversification demeure un atout : panacher plusieurs entreprises ou utiliser un ETF peut réduire le risque propre à un titre, sans effacer le risque commun à tout le secteur.
En définitive, l’engouement autour de la défense européenne repose sur des tendances solides : réarmement, souveraineté technologique et besoins d’équipements pour les années à venir. Le train n’a peut-être pas encore quitté la gare, mais ce n’est pas une raison pour sauter dedans à n’importe quel prix ! Comme toujours en Bourse, le plus important reste de distinguer les belles histoires des investissements réellement intéressants. Et pour cela, rien ne remplace un peu de curiosité, de patience et de sélectivité.
Sources : Agence européenne de défense, Rheinmetall, BAE Systems et Saab (rapports officiels 2025–2026).
