ETF Bitcoin : c’est pour bientôt !

ETF Bitcoin : c’est pour bientôt !

Les ETF Bitcoin sont attendus depuis longtemps, mais devraient finalement bientôt être approuvés par le régulateur américain, le SEC (Securities and Exchange Commission).

Pour rappel, l’ETF est un type de fonds de placement qui suit le prix d'un actif sous-jacent, tel que l'or, le pétrole, un indice ou un panier d'actions. Il se négocie en bourse de la même manière que les actions. Un ETF Bitcoin aurait la devise numérique Bitcoin comme actif sous-jacent. La principale différence entre l’achat d’un ETF Bitcoin et celui de Bitcoin lui-même serait que les investisseurs achèteraient un instrument de placement réglementé qu’ils pourraient acheter et vendre en bourse au lieu d’avoir à acheter et à stocker en toute sécurité le bitcoin.

Récemment, les deux régulateurs américains du marché - la SEC et la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) - ont partagé leurs points de vue sur le marché en général et le marché des ETF de Bitcoin.

Robert J. Jackson Jr., un des commissaires de la SEC, a déclaré qu’un ETF sur Bitcoin finira sans doute par être validé par la SEC. Selon lui, certains candidats pourraient finir par satisfaire les attentes du régulateur. En novembre, le président de l’organisme, Jay Clayton, avait expliqué qu’il souhaitait voir de meilleures protections contre la manipulation sur le marché ainsi que des services de protections plus performants afin d’être “à l’aise” avec l’approbation d’un produit boursier de ce type.

En effet, la SEC a, par le passé, rejeté les multiples tentatives des principaux acteurs du marché. Elle ne pouvait pas donner son accord car elle craignait la manipulation des prix, le manque de protocoles de sécurité et de logiciels de surveillance de l'activité, et en particulier de services de garde pour protéger les dépôts des investisseurs. Mais il semble que les futurs acteurs de ce marché aient pris en compte ces remarques. Ainsi, CBOE a récemment présenté à nouveau sa demande, qui est en attente d'examen par l'autorité de réglementation, comme c’est également le cas de NYSE Arca.

De son côté, le commissaire de la CFTC, Brian Quintenz a déclaré :

«La Loi sur les échanges de marchandises prévoit un processus qui permet aux bourses d'auto-certifier un contrat si elles estiment qu'il répond aux exigences de la Loi. Si nous ne sommes pas en désaccord, ils auront la possibilité de procéder et d'auto-certifier ce contrat.»

De ce fait, les contrats pourront être listés sans l’approbation mais aussi sans la désapprobation de la CFTC.

La difficulté de ce sujet réside notamment dans la guerre de territoire en cours entre la SEC et la CFTC, les deux régulateurs, pour le contrôle du marché des crypto-monnaies. Le Bitcoin et l’Ethereum relèvent de la compétence de la CFTC, mais la SEC contrôle toujours le plus grand marché de l’offre initiale de pièces de monnaie (ICO).

Mais il se pourrait que les deux plateformes de contrôle puissent s’unir afin de collaborer sur ce sujet. Des indices laissent à penser que cette collaboration pourrait avoir lieu assez rapidement. La question de la juridiction de chacun restant assez flou, ce serait la seule solution afin que le dossier des ETF sur Bitcoin puisse être statué à court terme.

Le président de Edelman Financial Services et expert de Wall Street, Ric Edelman, est confiant à ce sujet. Ainsi, lorsqu’il s'est vu demander si la SEC approuverait un jour un tel fonds, sa réponse plutôt directe n’était pas «si», mais «quand».

Le contexte actuel laisse donc penser que les ETF sur Bitcoin sont une des nouveautés à venir pour les marchés financiers, la tendance semble inévitable. Elle permettra aux traders de pouvoir diversifier leurs portefeuilles avec un nouveau type d’ETF.

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Dernière mise à jour le 26/02/19

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