Actions Europe : à l’aube d’un Big Short ?

Actions Europe : à l’aube d’un Big Short ?

Le récent sell-off sur les marchés actions est sur toutes les lèvres en ce moment et c’est bien normal. Depuis près d’un mois, l’ensemble des marchés boursiers dévissent, et ont même connu une certaine accélération à la baisse sur les dix derniers jours. Cela fait des mois maintenant que les leviers négatifs s’accumulent sur les marchés, entre guerre commerciale, crise italienne, Brexit, bousculements géopolitiques etc… Et cela n’invite évidemment pas les investisseurs à s’exposer à des marchés dits « risqués » comme l’est la classe d’actif des Actions.

graphique mensuel

Performance des indices Actions internationaux sur le dernier mois glissant ; Bloomberg.

Ce tableau illustre bien la fuite de capitaux des marchés Actions, à part l’indice brésilien IBOVESPA qui a repris le chemin de la hausse après avoir été fortement impacté par la crise de la livre Turque, l’ensemble des bourses mondiales s’effondrent en ce dernier trimestre 2018. Les mouvements ont même été plus violents en Europe, avec bien évidemment l’Italie et son FTSE MIB en tête des grands perdants, du fait de la récente crise autour de la question du budget dans le pays.

Le DAX, indices parmi les plus traités en Europe, signe également une performance de -9.02% sur le dernier mois glissant, une des pires de tout le tableau. Regardons maintenant comment le retournement de l’engouement des investisseurs s’est matérialisé graphiquement :

graphique dax

Graphique journalier du DAX 30 FUT Dec-18 en chandelier Japonais

Ce graphique est une mine d’informations :

- Le marché se traite au-dessus d’une ligne de tendance haussière depuis 2011 ; la tendance long-terme est donc haussière.

- Depuis début 2016, le marché est entré dans une phase de consolidation latérale, en forme de figure de renversement en tête-et-épaule inversée. Le renversement de l’engouement des traders s’est clairement fait ici. Après le sommet en-dessous des 13540.0pts, les prix se sont repliés loin sur 11920.0pts, un creux qui intervient quasiment au-même niveau voire un peu plus bas que le creux précédent d’Août 2017. Par la suite, le marché n’est pas parvenu à faire un nouveau sommet plus haut que le précédent, ce qui traduit une faiblesse confirmée de la tendance haussière, un ralentissement. Le fait que les prix établissent actuellement un nouveau plus bas, en cassant leur supposée ligne de cou, ne fait que confirmer l’incapacité du marché à aller chercher de nouveaux plus hauts.

- Les prix se trouvent actuellement au contact d’une triple zone de support constituée par l’oblique haussière, la moyenne mobile exponentielle à 233 périodes ainsi qu’à une zone de retracement de Fibonacci (47.2 / 50.0 / 52.8). On pourrait ici s’attendre à un rebond des prix mais l’indicateur RSI, avec sa cassure anticipée, semble militer pour une poursuite de la baisse. Si rebond il y a, il est probable qu’il soit de courte durée et qu’il n’engendre qu’un mouvement correctif de la tendance en cours.

Le « Big Short » est-il en train d’arriver ?

Au regarde la configuration graphique, la question est légitime. Cependant, il faut garder à l’esprit qu’à l’heure actuelle l’Europe reste pour l’instant sous le coup d’une politique relativement accommodante de sa banque centrale et que les crises actuelles (Italiennes / Brexit) ne seront, espérons-le, que passagères. Cela dit, le paysage du commerce international et géopolitique s’est nettement assombri ces deux dernières années et un regain d’incertitude sur des marchés « risqués » en tendance haussière depuis près de dix ans pour certains pourrait encourager des prises de bénéfices ou des réorientations d’investissement chez les investisseurs actifs, ce qui pourrait accentuer la pression sur les prix. 2019 sera cruciale.

 

Pierre Veyret, Technical Analyst at ActivTrades.

 

 

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Dernière mise à jour le 25/10/18

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