Les banques centrales préparent l’après-quantitative easing

Les banques centrales préparent l’après-quantitative easing

Sur le marché des changes, la monnaie unique s’échange autour de 1,14 $ pour 1 €. Evidemment, l’euro profite des divergences relatives à la politique monétaire aux Etats-Unis et de la perspective de voir la Banque centrale européenne (BCE) ouvrir le débat sur le « tapering ». Pour rappel, cette action monétaire consiste à réduire de manière progressive les achats d’actifs sur les marchés obligataires et à retirer les mesures de soutien à l’économie. D’après le compte-rendu (Minutes) de la dernière réunion de politique monétaire, les responsables de la BCE envisagent de sortir de leur politique ultra-accommodante.

Aux Etats-Unis, le moral des ménages s’est dégradé au mois de juin. En effet, l’indice Reuters-Université du Michigan de confiance des ménages a diminué de 2 points à 95,1 en version définitive. Dans le même temps, l’activité manufacturière dans la région de Chicago a nettement progressé au mois de juin. Et pour cause, l’indice PMI Chicago est ressorti supérieur aux attentes à 65,7 ce mois-ci, soit son niveau le plus élevé depuis mai 2014. Enfin, l’indicateur d’inflation de la Réserve fédérale (PCE Core), est ressorti en ligne avec les attentes du consensus à 1,4 % (en rythme annualisé) au mois de mai. Malgré la faiblesse de l’inflation aux Etats-Unis, le consensus pense qu’il y a 48,9 % de probabilité que la Fed relève ses taux  au mois de décembre 2017. Comme évoqué en introduction, nous faisons état de fortes divergences entre les membres du FOMC. En effet, le point d’achoppement concerne la taille du bilan de la Réserve fédérale (Fed), qui avoisine les 4 500 milliards de dollars ce jour, contre moins de 800 milliards de dollars avant la crise de 2008.

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Représentation technique de la paire EURUSD, en D1 – Source xStation 5  XTB

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A l’image de l’indice DAX 30 et Euro Stoxx 50, la paire EURUSD progresse de 7,55 % depuis le 1er janvier 2017. Evidemment, l’actif évolue en tendance haussière en unité de temps journalière (D1). En effet, nous observons sur le graphique ci-dessus que les prix sont portés par les moyennes mobiles  (7 et 21 périodes) et qu’ils fluctuent à l’intérieur d’un canal ascendant depuis le mois de mars. En outre, le RSI est orienté à la hausse et devrait prochainement intégrer sa zone de surachat.

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Représentation technique de la paire EURUSD, en D1– Source xStation 5  XTB

Au regard du critère Ichimoku, la toile de fond est identique en D1. Et pour cause, nous notons que les cours sont soutenus par le nuage Kumo, la Tenkan (courbe mauve) et la Kijun (courbe verte). De plus, la Lagging-Span (courbe bleue) est orientée à la hausse et fluctue au-dessus des prix. Néanmoins, dans la mesure où les canaux ascendants sont cassés par le bas, nous avons un biais vendeur sur la paire et estimons qu’elle pourrait retrouver le niveau de 1,13 $ pour 1 € au mois de juillet.

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Dernière mise à jour le 07/07/17

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